觀點網(wǎng)訊：近日觀點指數(shù)發(fā)布《年報復盤 | 保利置業(yè)表中乾坤》研究報告。在報告中。觀點指數(shù)分析保利置業(yè)的現(xiàn)金流與債務情況。指出截至報告期末，保利置業(yè)總負債1892億港元，同比上升13.7%。具體來看，1年內到期帶息負債金額近250億元，占總體27%；1-2年內到期帶息負債金額260億元，占比31%。

按期限結構劃分，保利置業(yè)面臨著不小的短期債務壓力。不過持有貨幣資產366億港元，雖然有明顯下降，但是現(xiàn)金短債比接近1.6，公司流動性處于相對安全的狀態(tài)。

由于個別企業(yè)的前車之鑒，如今更需要考慮企業(yè)受限資產的情況。從過往披露數(shù)據(jù)來看，保利置業(yè)受限制的資產比例較小，可靈活動用的貨幣資金比例較多，貨幣資產對于債務償還具有較強保障。

為了進一步觀察保利置業(yè)債務償還能力，觀點指數(shù)從公開渠道匯總保利置業(yè)債務信息以進行判斷。據(jù)觀點指數(shù)不完全統(tǒng)計，保利置業(yè)企業(yè)信用債市場目前留存余額為37.31億元以及1筆5億美元債，即融資渠道大部分來源于銀行借款以及專項信托計劃等間接方式。

結合過往公開披露資料，保利置業(yè)短期借款主要為信用借款，用于支持項目建設的臨時資金缺口；長期借款主要為擔保借款，用于開發(fā)貸款以及持有物業(yè)的經(jīng)營性物業(yè)貸款。

而保利置業(yè)是以地產開發(fā)和持有物業(yè)經(jīng)營為主營業(yè)務的企業(yè)，沒有過多跨市場競爭行為。且借款以長期借款為主，短期借款比例較低，融資期限結構與其業(yè)務結構相匹配，因此觀點指數(shù)認為，企業(yè)"短貸長用"的債務期限錯配風險相對較低，而這點目前在行業(yè)中更顯難能可貴。

關鍵詞： 長期借款 短期借款 難能可貴