11月25日消息為保持流動性合理充裕，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，落實穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施，鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)向上基礎(chǔ)，中國人民銀行決定于2022年12月5日降低金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.8%。

中國人民銀行有關(guān)負責人就下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率答記者問指出，此次降準共計釋放長期資金約5000億元。此次降準為全面降準，除已執(zhí)行5%存款準備金率的部分法人金融機構(gòu)外，對其他金融機構(gòu)普遍下調(diào)存款準備金率0.25個百分點。

降準幅度并未超出市場預期，10年期國債利率將在2.75%-2.85%之間震蕩

(資料圖片)

東方金誠王青博士表示，在國常會提及降準后，市場普遍預計降準將在1-2周內(nèi)落地。今日央行宣布12月5日降準0.25個百分點，幅度并未超出市場預期。

此前市場受到國常會提及降準，近兩日債市收益率曾大幅下行，但24日收益率卻回吐掉前一日夜盤大部分降幅。

降準雖然打消了市場對于貨幣政策收緊的擔憂，但近年來，央行更多將降準作為一種流動性投放工具，其對寬貨幣的指示意義遠不及降息，同時，降準釋放出穩(wěn)增長和寬信用加碼的信號，也對債市情緒有所壓制。

他進一步表示，降準落地有利于改善資金面，對債市中短端的利好更加明確，有望帶動此前因資金面收斂而大幅走高的短端利率進一步下行；資金面擔憂緩和對長端也有利，但在穩(wěn)增長政策力度加碼、寬信用預期升溫擾動下，長端利率下行阻力較大，預計未來一段時間10年期國債利率將在2.75%-2.85%之間震蕩。

5年期LPR報價有望下調(diào)15個基點，12月即便MLF利率保持穩(wěn)定

他表示，本次降準落地后，12月即便MLF利率保持穩(wěn)定，5年期LPR報價下調(diào)幾乎已成定局。而5年期LPR報價單獨下調(diào)15個基點(0.15個百分點)的可能性更大。

主要原因在于，近期樓市持續(xù)處于低迷狀態(tài)，“金九銀十”成色不足，部分頭部房企信用風險持續(xù)暴露。著眼于四季度及明年初穩(wěn)增長、控風險，當前通過下調(diào)房貸利率推動樓市企穩(wěn)回暖的必要性和迫切性增加?？梢钥吹?，11月以來，以金融支持房地產(chǎn)16條措施和《關(guān)于商業(yè)銀行出具保函置換預售監(jiān)管資金有關(guān)工作的通知》為代表，當前政策面穩(wěn)樓市力度正在持續(xù)加碼。

另外，在經(jīng)歷了前三個季度的大幅下調(diào)后，10月新發(fā)放個人住房貸款加權(quán)利率均值已降至4.3%，多地房貸利率已降至5年期LPR報價決定的最低值附近。接下來為推動房貸利率進一步下行，除了放寬首套房貸利率下限外，還需要5年期LPR報價先行下調(diào)。

對于，年底前1年期LPR報價，他分析是保持穩(wěn)定。這在一定程度上為5年期LPR報價更大幅度下調(diào)騰出空間。而政策利率(MLF利率)下調(diào)的必要性不大；未來降息能否落地，將主要取決于今年底明年初經(jīng)濟運行狀況。

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