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?樂(lè)居財(cái)經(jīng)訊吳文婷8月9日，麥格理發(fā)表研報(bào)，首次給予京東健康(06618.HK)“中性”評(píng)級(jí)，雖然普遍看好京東健康的高端定位及市場(chǎng)份額增長(zhǎng)潛力，但對(duì)線上醫(yī)療保健行業(yè)監(jiān)管不確定性持審慎態(tài)度。

該行進(jìn)一步指出，受惠于用戶滲透率提升及母公司提供強(qiáng)勁的用戶流量，預(yù)計(jì)京東健康2022至2025年收入年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到29%。

麥格理相信京東健康的線下零售市場(chǎng)份額還有進(jìn)一步提升空間，認(rèn)為分銷效率在提升藥店零售商長(zhǎng)期盈利能力方面發(fā)揮重要作用，預(yù)計(jì)直銷將成為未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

此外，麥格理又指，京東健康估值合理，給予目標(biāo)價(jià)62港元，上行空間有限，強(qiáng)調(diào)監(jiān)管因素仍然是行業(yè)最大風(fēng)險(xiǎn)及催化劑，認(rèn)為政策執(zhí)行仍需時(shí)日，可能對(duì)行業(yè)產(chǎn)生長(zhǎng)尾影響，但另一方面新政策細(xì)節(jié)若出臺(tái)，將令投資者可更清晰地了解未來(lái)前景，帶來(lái)上行空間。

關(guān)鍵詞： 市場(chǎng)份額 年復(fù)合增長(zhǎng)率 估值合理